SpaceX của Elon Musk đang tiến gần một cột mốc đáng chú ý khi bắt tay với VinSpace để đưa các vệ tinh do doanh nghiệp này nghiên cứu, phát triển lên quỹ đạo trong quý II/2027. Trước thời điểm đó, thị trường đang đặc biệt quan tâm đến một câu chuyện khác: SpaceX đang làm ăn như thế nào và cổ phiếu của hãng đang được định giá ra sao?
Theo thông tin từ CNBC, sau nhiều tuần biến động mạnh, cổ phiếu SpaceX đã trở lại trên mức giá IPO 135 USD. Đáng chú ý, sự phục hồi diễn ra ngay sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý II và vượt qua đợt mở khóa cổ phiếu đầu tiên mà không xuất hiện làn sóng bán tháo như thị trường từng lo ngại.
Cổ phiếu SpaceX đã trở lại trên mức giá IPO sau nhiều tuần biến động mạnh (Ảnh: Journal du Coin).
Doanh thu vượt dự báo
Trong phiên 10/8, cổ phiếu SpaceX tăng 4,2%, lên 138,74 USD, lần đầu đóng cửa trên mức giá IPO kể từ giữa tháng 7. Theo Barron's, trước đó, cổ phiếu từng giảm xuống 108,27 USD, cho thấy mức biến động rất lớn chỉ trong thời gian ngắn. Đà phục hồi được củng cố sau báo cáo kinh doanh đầu tiên kể từ khi SpaceX lên sàn Nasdaq. Doanh thu quý II đạt 7,81 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức 6,93 tỷ USD mà giới phân tích dự báo.
SpaceX hiện không chỉ dựa vào phóng tên lửa và cung cấp dịch vụ vệ tinh. Công ty đang mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ mới, trong đó có dịch vụ điện toán đám mây phục vụ trí tuệ nhân tạo và thương vụ mua lại Cursor, công ty chuyên phát triển phần mềm.
Giám đốc tài chính Bret Johnsen cho biết SpaceX đang đi đúng hướng để đạt doanh thu định kỳ quy đổi theo năm 100 tỷ USD vào cuối năm. Deutsche Bank đánh giá mục tiêu này có khả năng đạt được cao.
Tuy nhiên, khoảng cách với mục tiêu vẫn rất lớn. Với doanh thu quý II đạt 7,81 tỷ USD, doanh thu quy đổi theo năm của SpaceX mới ước khoảng 31 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 100 tỷ USD. SpaceX vì thế vẫn phải tạo ra mức tăng trưởng rất mạnh trong những quý còn lại để đạt tham vọng của ban lãnh đạo.
911 triệu cổ phiếu được mở khóa
Một phép thử quan trọng với cổ phiếu SpaceX vừa diễn ra. Ngày 6/8, khoảng 911 triệu cổ phiếu của các cổ đông nội bộ hết thời hạn hạn chế chuyển nhượng và có thể được giao dịch tự do. Con số này lớn hơn cả 639 triệu cổ phiếu được bán trong đợt IPO, khiến thị trường lo ngại nguồn cung tăng mạnh sẽ tạo áp lực lên giá.
Nhưng diễn biến thực tế lại trái ngược. Theo Barron's, cổ phiếu SpaceX tăng khoảng 16% trong phiên thứ sáu, sau đó tiếp tục tăng 4,2% trong ngày 10/8. Trước đợt mở khóa, chỉ khoảng 5% cổ phiếu SpaceX được tự do giao dịch. Sau khi hơn 911 triệu cổ phiếu được bổ sung, lượng cổ phiếu có thể chuyển nhượng tăng lên hơn 1,5 tỷ đơn vị.
Việc giá vẫn tăng cho thấy thị trường đã hấp thụ khá tốt lượng cổ phiếu mới. Một phần đà tăng có thể đến từ hoạt động mua vào của các nhà đầu tư bán khống để đóng vị thế.
Thử thách tiếp theo vào ngày 20/8
Khoảng 10 ngày sau đợt mở khóa đầu tiên, SpaceX tiếp tục đối mặt một đợt cung mới. Khoảng 7% lượng cổ phiếu đang bị hạn chế giao dịch, chủ yếu do nhân viên và các cổ đông phổ thông nắm giữ trước IPO, dự kiến được tự do giao dịch trước phiên ngày 20/8.
Điều này có thể khiến cổ phiếu tiếp tục biến động mạnh, ngay cả khi kết quả kinh doanh đang tạo tâm lý tích cực.
Giới phân tích vẫn tương đối lạc quan. Citigroup duy trì giá mục tiêu 200 USD và nâng dự báo cho SpaceX trong giai đoạn 2026-2027. Tuy nhiên, ngân hàng này cũng cho rằng triển vọng dài hạn phụ thuộc đáng kể vào việc công ty có hoàn thành các cột mốc quan trọng của tên lửa Starship hay không.
Wolfe Research cũng cảnh báo nhà đầu tư không nên đánh đồng tham vọng của ban lãnh đạo với những kết quả chắc chắn sẽ đạt được. SpaceX đang đặt cược đồng thời vào tên lửa, vệ tinh, trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu và sản xuất chip. Nhưng để duy trì mức định giá cao, công ty sẽ phải biến những kế hoạch này thành doanh thu và kết quả kinh doanh thực tế.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, yếu tố có thể tác động trực tiếp hơn đến cổ phiếu vẫn là nguồn cung mới. Câu hỏi gần nhất với nhà đầu tư SpaceX là liệu cổ phiếu có tiếp tục đứng vững trên mốc 135 USD khi đợt mở khóa tiếp theo diễn ra vào ngày 20/8.
