Cuộc họp chính sách tháng 9 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức khai mạc (ngày 16/9), đặt thị trường tài chính toàn cầu vào trạng thái thận trọng cao độ. Tâm điểm chú ý đổ dồn vào thời khắc cơ quan này công bố quyết định điều hành (dự kiến rạng sáng mai), nơi làn sóng tăng chi phí vay vốn dường như đã cận kề.
Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy, giới giao dịch đang đặt cược xác suất lên tới 92% về khả năng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Nếu kịch bản này xảy ra, biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang sẽ được điều chỉnh lên mức 3,75-4%, đánh dấu lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.
Bài toán lãi suất hóc búa của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh (Ảnh: MarketWatch).
Bầu không khí căng thẳng nhanh chóng lan rộng khắp phố Wall ngay trong phiên họp đầu tiên. Theo thông tin từ Kiplinger, cả ba chỉ số chứng khoán chủ chốt của Mỹ đều ngập trong sắc đỏ khi đóng cửa. Cụ thể, chỉ số Dow Jones giảm 0,6% xuống 52.092 điểm, S&P 500 mất 0,5% còn 7.585 điểm, và Nasdaq Composite trượt dốc 0,8% xuống 25.981 điểm. Trong khi đó, giá dầu thô và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục leo thang, phản ánh rõ tâm lý e ngại rủi ro của dòng tiền lớn.
Các chiến lược gia tại Deutsche Bank nhận định, việc nâng lãi suất ở thời điểm hiện tại gần như là điều chắc chắn. Theo các chuyên gia này, nếu Fed bất ngờ giữ nguyên lãi suất điều hành, đó sẽ là “bất ngờ theo hướng ôn hòa lớn nhất từng được ghi nhận” tại một cuộc họp FOMC định kỳ kể từ năm 1994 đến nay.
Trái ngược với dự báo từ thị trường tài chính, Nhà Trắng đang đưa ra những thông điệp về sự cần thiết phải giảm lãi suất. Diễn biến này đặt ban lãnh đạo Fed vào thế khó xử, đặc biệt khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần - thời điểm mà sức ép chi phí sinh hoạt của người dân trở thành vấn đề nhạy cảm.
Bài toán hóc búa của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh
Kể từ khi tiếp quản chiếc ghế lãnh đạo Fed vào đầu năm nay, tân Chủ tịch Kevin Warsh luôn duy trì quan điểm điều hành linh hoạt dựa trên dữ liệu thực tế. Thay vì đưa ra các định hướng trước để làm dịu thị trường, ông Warsh chủ trương thúc đẩy các cuộc tranh luận thẳng thắn và thực chất trong nội bộ FOMC.
Thách thức lớn nhất đối với Fed lúc này chính là bài toán giá cả vẫn chưa có lời giải triệt để. Số liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) do Bộ Lao động Mỹ công bố hôm 11/9 vừa qua đã ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong 4 tháng. Đáng ngại hơn, lạm phát tại nền kinh tế số một thế giới đã neo cao hơn mục tiêu 2% suốt hơn 5 năm qua, trong bối cảnh các đợt tăng thuế nhập khẩu và biến động giá năng lượng xuất phát từ xung đột tại Trung Đông liên tục tạo thêm áp lực.
Nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed lo ngại rằng, nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao kéo dài, cái giá phải trả để đưa nền kinh tế về quỹ đạo ổn định sẽ càng lớn. Đúng như lời phát biểu của ông Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole hồi tháng 8: “Chúng ta còn nhiều việc phải làm”.
Bên cạnh con số tăng lãi suất cụ thể, giới kinh doanh và đầu tư toàn cầu hiện dồn toàn bộ sự chú ý vào bản Tóm tắt các dự báo kinh tế (biểu đồ “dot plot”). Đây sẽ là tấm la bàn phản ánh rõ nét quan điểm nội bộ của Fed, hé lộ liệu làn sóng thắt chặt này chỉ là bước đi kỹ thuật ngắn hạn hay là sự khởi đầu cho một chu kỳ thắt chặt tiền tệ mới.
