Cập nhật lúc 22h ngày 16/7 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay một lần nữa rơi xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce, giao dịch ở mức 3.991,18 USD/ounce, khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đồng USD mạnh lên và thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì lãi suất ở mức cao. Điều này làm dấy lên câu hỏi liệu đà tăng của vàng đã kết thúc hay chỉ đang bước vào một nhịp điều chỉnh.
Sau đó, giá lên vùng trên 4.000 USD/ounce, hiện được giao dịch tại trên 4.017 USD. Mốc 4.000 USD được cho là vùng giá quan trọng. Dù các tín hiệu chưa thật sự rõ ràng, thị trường đã phát đi một tín hiệu đáng chú ý, đó là nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến triển vọng lãi suất của Fed thay vì chỉ tập trung vào các rủi ro địa chính trị.
Giá vàng một lần nữa đánh mất mốc 4.000 USD/ounce (Ảnh: Yahoo).
Khi lãi suất trở thành đối thủ lớn nhất của vàng
Trong nhiều năm, mỗi khi căng thẳng địa chính trị leo thang, vàng thường hưởng lợi nhờ nhu cầu trú ẩn. Tuy nhiên, diễn biến hiện nay cho thấy mối quan tâm đã thay đổi. Rủi ro tại eo biển Hormuz vẫn hiện hữu song giá vàng tiếp tục suy yếu. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại. Khi trái phiếu mang lại mức sinh lời hấp dẫn hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - tài sản không tạo ra lãi suất hay dòng tiền - cũng tăng lên.
USD mạnh hơn cũng tạo thêm áp lực khi khiến vàng trở nên đắt đỏ đối với các nhà đầu tư nắm giữ những đồng tiền khác.
Theo Kitco, tâm lý thị trường thay đổi sau khi hàng loạt dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy nền kinh tế vẫn khá vững. Doanh số bán lẻ tháng 6 tăng đúng như dự báo, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 208.000 đơn, mức thấp nhất trong 10 tuần. Các tín hiệu đó làm giảm kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất, kéo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên khoảng 4,57% và Dollar Index (DXY) lên quanh 100,54 điểm, qua đó gây sức ép lên giá vàng.
Vì sao giá vàng không còn phản ứng mạnh với tin xấu?
Giới chuyên gia nêu thị trường không bỏ qua các rủi ro địa chính trị mà đang nhìn vào tác động của chúng đối với lạm phát và chính sách tiền tệ. Nếu căng thẳng khiến giá dầu tăng và lạm phát kéo dài, Fed có thể phải duy trì lãi suất cao lâu hơn.
Đợt tăng mạnh hồi đầu năm cũng khiến lượng vốn đổ vào vàng tăng đáng kể. Khi kỳ vọng thay đổi, áp lực chốt lời xuất hiện mạnh hơn. Một số nhà đầu tư từng mua vàng để phòng vệ nay phải bán ra bổ sung thanh khoản - hiện tượng thường xảy ra khi một xu hướng đầu tư trở nên quá đông người tham gia.
Đáng chú ý hơn việc giá vàng mất mốc 4.000 USD, sau đó trồi sụt liên tục cho thấy lực mua vẫn chưa đủ mạnh để đảo ngược xu hướng ngắn hạn.
Mốc 4.000 USD sẽ quyết định điều gì?
Theo Mexc, ngưỡng 4.000 USD mang ý nghĩa quan trọng cả về tâm lý lẫn kỹ thuật. Nếu vàng nhanh chóng lấy lại và giữ vững mốc này, đồng thời lợi suất trái phiếu hạ nhiệt, đợt giảm hiện nay có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng.
Ngược lại, nếu giá tiếp tục giao dịch dưới 4.000 USD, thị trường có thể bắt đầu đánh giá lại xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý.
Theo Kitco, phe bán vẫn chiếm ưu thế sau khi giá lùi về quanh 3.973 USD. Vùng hỗ trợ tiếp theo nằm gần 3.959 USD, trong khi các mốc kháng cự đáng chú ý là 4.044 USD và đường trung bình động 50 phiên quanh 4.094 USD.
Dù vậy, triển vọng dài hạn của vàng chưa hoàn toàn biến mất. Nhu cầu mua từ các ngân hàng trung ương, căng thẳng địa chính trị và gánh nặng nợ công toàn cầu vẫn là những yếu tố hỗ trợ quan trọng.
Các chuyên gia nhận định rằng vấn đề hiện nay không phải vàng mất vai trò trong danh mục đầu tư, mà là kỳ vọng của thị trường đang được thiết lập lại. Trong ngắn hạn, diễn biến của lợi suất trái phiếu, đồng USD, chính sách của Fed và khả năng vàng lấy lại mốc 4.000 USD sẽ tiếp tục quyết định xu hướng của kim loại quý.
