Đếm ngược 2 thông tin quan trọng có thể quyết định hướng đi của giá vàng

(TinVina) - Giá vàng giảm hơn 2% về mốc 4.000 USD sau căng thẳng mới tại Trung Đông, nhưng hướng đi tiếp theo nhiều khả năng sẽ được quyết định bởi báo cáo lạm phát Mỹ và thông điệp từ Fed.

Sau cuộc không kích mới của Mỹ nhằm vào Iran cuối tuần qua, thay vì tăng nhờ nhu cầu trú ẩn, giá vàng lại giảm mạnh. Cụ thể, cập nhật lúc 6h ngày 14/7 (giờ Việt Nam), giá vàng giảm 83,2 USD mỗi ounce, tương đương khoảng 2,03%, xuống còn 4.004,6 USD/ounce. Giá bạc cũng giảm 2,32%, còn 57,67 USD/ounce.

Diễn biến này cho thấy giới đầu tư đang quan tâm nhiều hơn đến những gì sẽ xảy ra trong 12 giờ tới thay vì các tiêu đề địa chính trị. Tâm điểm của thị trường hiện là 2 sự kiện có thể định hình kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ, gồm báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 và lần điều trần đầu tiên của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh trước Quốc hội kể từ khi nhậm chức.

Giá vàng giảm về mốc 4.000 USD/ounce trong phiên đầu tuần sau cuộc không kích mới của Mỹ nhằm vào Iran cuối tuần qua (Ảnh: Getty).

Báo cáo CPI tháng 6 dự kiến được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố vào 8h30 sáng 14/7 theo giờ miền Đông Mỹ (19h30 ngày 14/7 theo giờ Việt Nam) được xem là dữ liệu kinh tế quan trọng nhất trước cuộc họp chính sách của Fed vào cuối tháng, bởi nó có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất trong những tháng tới.

Điều thị trường lo ngại không phải là cuộc không kích tại Trung Đông mà là khả năng giá dầu tăng sẽ khiến lạm phát Mỹ khó giảm như kỳ vọng. Nếu áp lực giá kéo dài, Fed sẽ có ít dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ, khiến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao. Trong môi trường đó, vàng - tài sản không mang lại lợi suất - thường chịu áp lực khi dòng tiền dịch chuyển sang các kênh đầu tư sinh lãi.

Chính chuỗi tác động này đã nhiều lần chi phối diễn biến của thị trường vàng trong năm nay và tiếp tục được xem là yếu tố quan trọng hơn những biến động địa chính trị ngắn hạn. Kết quả báo cáo CPI nhiều khả năng sẽ quyết định kỳ vọng của giới đầu tư đối với chính sách của Fed, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng.

Nếu lạm phát thấp hơn dự báo, đặc biệt khi CPI toàn phần giảm mạnh hơn kỳ vọng hoặc CPI lõi dưới 0,3%, thị trường có thể gia tăng kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Khi lợi suất thực giảm, giá vàng có cơ hội phục hồi về vùng 4.130 USD/ounce.

Nếu CPI phù hợp với dự báo, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ giữ quan điểm rằng áp lực lạm phát từ giá năng lượng chưa đủ để làm thay đổi triển vọng chính sách. Giá vàng có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, chờ thêm tín hiệu từ Fed.

Ngược lại, nếu CPI cao hơn kỳ vọng, đặc biệt khi CPI lõi vượt 0,3% hoặc CPI toàn phần bất ngờ tăng trở lại, thị trường có thể đánh giá Fed sẽ phải duy trì lập trường thận trọng lâu hơn. Khi đó, đồng USD và lợi suất trái phiếu thực nhiều khả năng tăng thêm, tạo áp lực lên vàng và đưa kim loại quý tiến gần vùng hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce mà Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) theo dõi.

Khoảng 90 phút sau khi báo cáo CPI được công bố, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang phiên điều trần đầu tiên của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ kể từ khi ông trở thành người đứng đầu ngân hàng trung ương vào tháng 5.

Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm câu trả lời cho 2 câu hỏi quan trọng. Thứ nhất, Fed đánh giá tác động từ căng thẳng tại Trung Đông và biến động giá năng lượng chỉ là yếu tố tạm thời hay có nguy cơ kéo dài. Thứ hai, liệu ông Warsh có tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn với lạm phát hay phát đi tín hiệu mềm mỏng hơn nếu dữ liệu CPI cho thấy áp lực giá đang suy yếu.

Thông điệp từ người đứng đầu Fed được kỳ vọng sẽ là mảnh ghép cuối cùng giúp thị trường định hình kỳ vọng về lãi suất trong thời gian tới.