Thị trường tài chính quốc tế đang đứng trước một trong những đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có quy mô lớn nhất lịch sử. Sau khi hãng tên lửa SpaceX của tỷ phú Elon Musk xô đổ kỷ lục niêm yết của tập đoàn dầu khí Saudi Aramco, sàn chứng khoán Mỹ tiếp tục chuẩn bị đón nhận bước đi táo bạo từ Anthropic - nhà phát triển đứng sau chatbot trí tuệ nhân tạo (AI) Claude.
Theo Reuters, Anthropic đã chính thức nộp hồ sơ bảo mật để tiến hành niêm yết tại Mỹ. Theo các tài liệu được công bố, startup công nghệ này đang tìm cách huy động tới 100 tỷ USD từ các nhà đầu tư đại chúng. Nếu mục tiêu này hoàn tất, giá trị vốn hóa của Anthropic có thể chạm ngưỡng khoảng 2.000 tỷ USD, cao hơn gấp đôi mức định giá 965 tỷ USD mà công ty vừa đạt được trong vòng gọi vốn 65 tỷ USD vào cuối tháng 5.
Anthropic kỳ vọng đạt mức định giá khoảng 2.000 tỷ USD (Ảnh: Reuters).
Quy mô này lập tức biến Anthropic thành tâm điểm của giới đầu tư toàn cầu. Trước đó, vào tháng 6, SpaceX đã tạo nên một cột mốc lịch sử trên sàn Nasdaq khi thu về 75 tỷ USD tiền huy động, gấp hơn hai lần kỷ lục mà gã khổng lồ dầu mỏ Saudi Aramco từng xác lập năm 2019.
Màn ra mắt của SpaceX đẩy định giá công ty lên 2.100 tỷ USD trong phiên giao dịch đầu tiên ở mức giá 160,95 USD/cổ phiếu. Mặc dù đà tăng đã chững lại khi thị giá hạ nhiệt về mức 148,68 USD, con số này vẫn bỏ xa mức giá chào bán khởi điểm là 135 USD. Giờ đây, thương vụ của Anthropic được kỳ vọng sẽ tiếp tục định hình lại dòng vốn và câu chuyện tăng trưởng của toàn ngành công nghệ.
Bức tranh tài chính: Doanh thu bùng nổ đối mặt gánh nặng chi phí
Bản cáo bạch IPO hé lộ bức tranh tài chính vừa ấn tượng vừa nhiều thách thức của Anthropic. Trong năm 2025, doanh thu của công ty chứng kiến mức tăng trưởng đột phá gấp 12 lần, đạt gần 4,6 tỷ USD. Tuy nhiên, đi kèm với đà mở rộng thần tốc là khoản lỗ ròng lên tới 42 tỷ USD.
Khoản lỗ khổng lồ này phần lớn bắt nguồn từ chi phí kế toán trị giá khoảng 34 tỷ USD liên quan đến các công cụ tài chính có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu. Dẫu vậy, chi phí vận hành thuần túy của công ty vẫn rất nặng nề với khoản lỗ hoạt động vượt mức 8 tỷ USD.
Để duy trì năng lực cạnh tranh cho mô hình Claude, Anthropic đã chi tới 7,33 tỷ USD cho năng lực điện toán và hạ tầng kỹ thuật trong năm qua, tăng gấp 3 lần so với năm 2024. Đáng chú ý hơn, doanh nghiệp dự kiến các nghĩa vụ tài chính dành cho dịch vụ lưu trữ đám mây và cơ sở hạ tầng tính toán sẽ chạm mức 518 tỷ USD trong những năm tiếp theo. Bên cạnh gánh nặng chi phí, rủi ro lớn khác nằm ở việc gần 25% doanh thu của Anthropic hiện phụ thuộc vào vỏn vẹn hai khách hàng lớn.
Những toan tính chiến lược khác biệt
Trước sức ép từ thị trường, thời điểm gõ chuông chào sàn của Anthropic đang được tính toán kỹ lưỡng. Kế hoạch niêm yết dự kiến sẽ diễn ra sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vào tháng 11 nhằm hạn chế các biến động chung, trong khi các chiến dịch tiếp thị thương vụ có thể khởi động từ giữa tháng 10.
Bối cảnh này cho thấy sự tương phản rõ rệt với bước đi của đối thủ OpenAI. Dù từng nộp hồ sơ bảo mật để chuẩn bị cho đợt IPO trị giá 1.000 tỷ USD và đã giải quyết xong vụ kiện tụng phức tạp với Elon Musk, OpenAI mới đây đã quyết định rút lui khỏi kế hoạch lên sàn trong năm 2026.
Tổng giám đốc Sam Altman khẳng định OpenAI sẽ tiếp tục hoạt động dưới hình thức doanh nghiệp tư nhân để ưu tiên vấn đề an toàn công nghệ, nhấn mạnh rủi ro AI gây tổn hại cho nhân loại dù chỉ ở mức 10% cũng là điều "không thể chấp nhận". Đại diện OpenAI cho biết: "Chúng tôi vẫn chưa quyết định thời điểm, có thể sẽ còn một thời gian vì có những việc chúng tôi muốn thực hiện và nhiều khả năng sẽ dễ dàng hơn khi còn là công ty tư nhân".
Trong khi đối thủ lớn nhất chọn cách lùi lại để củng cố nền tảng, việc Anthropic quyết tâm bước ra sàn đấu công khai sẽ là bài kiểm tra thực tế nhất cho sức chịu đựng và khẩu vị rủi ro của dòng vốn toàn cầu trước làn sóng công nghệ nghìn tỷ USD.
