Chuyên gia nêu 3 động lực của giá vàng, dự báo biến động mạnh

(TinVina) - Giá vàng thế giới tăng rồi lại giảm. Vàng miếng SJC cũng biến động tương tự, hiện dừng ở mức 143,3 triệu đồng mỗi lượng bán ra. Ngắn hạn vàng gặp nhiều rào cản, dài hạn chuyên gia vẫn dự báo lạc quan.

Giá vàng lại quay đầu giảm sau đà hồi phục mạnh. Chốt phiên 14/8, vàng miếng SJC niêm yết ở mức 140,3 triệu đồng/lượng mua vào và 143,3 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 1 triệu đồng/lượng mỗi chiều so với phiên trước đó.

Tương tự, giá vàng nhẫn cũng giảm xuống mức 139,8-142,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), chênh lệch hai chiều vào khoảng 3 triệu đồng mỗi lượng.

Trên thế giới, vàng tuy biến động song duy trì quanh mức 4.385 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá hiện hành (chưa gồm thuế, phí), vàng thế giới có giá hơn 139 triệu đồng/lượng, chỉ còn cách vàng trong nước 4 triệu đồng mỗi lượng.

Theo các chuyên gia, thị trường vàng thế giới đang bước vào giai đoạn biến động mạnh khi liên tục điều chỉnh kỳ vọng về lạm phát và chính sách tiền tệ của Mỹ. Trong ngắn hạn, giá kim loại quý vẫn có nguy cơ chịu áp lực nếu đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao.

Với góc nhìn kỹ thuật, vùng giá 4.448 USD/ounce được xem là ngưỡng cản đáng chú ý. Nếu vượt được khu vực này, giá vàng có thể hướng tới các mốc cao hơn quanh 4.575 USD và 4.666 USD/ounce. Ngược lại, nếu mất vùng 4.332 USD/ounce, áp lực bán có thể kéo giá vàng về các vùng hỗ trợ quanh 4.262 USD, thậm chí 4.205 USD/ounce.

Về dài hạn, UBS - ngân hàng lớn của Thụy Sĩ - vẫn giữ quan điểm tích cực đối với vàng trong trung và dài hạn. Các chiến lược gia của UBS dự báo giá vàng có khả năng tiến gần 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2027.

3 động lực của giá vàng

UBS đưa ra nhận định về 3 động lực chính cho giá vàng trung dài hạn, bao gồm:

Động lực đầu tiên đến từ kỳ vọng lợi suất thực sẽ giảm. Do vàng là tài sản không sinh lãi, nên khi lợi suất thực ở mức cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo, khiến vàng kém hấp dẫn hơn. Ngược lại, khi chính sách tiền tệ được nới lỏng và lợi suất thực có xu hướng đi xuống, vàng sẽ trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.

UBS cho rằng diễn biến lạm phát và chính sách tiền tệ trong thời gian tới có thể tạo môi trường thuận lợi hơn cho vàng. Nếu áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và Fed có điều kiện chuyển sang chính sách tiền tệ ít cứng rắn hơn, vàng có thể nhận thêm lực đẩy từ sự thay đổi của môi trường lãi suất.

Động lực thứ hai là triển vọng đồng USD suy yếu trong trung hạn. Đồng bạc xanh có ảnh hưởng lớn đến thị trường vàng bởi giá kim loại quý được định giá bằng USD. Đồng USD suy yếu thường giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Theo UBS, những vấn đề liên quan đến thâm hụt của Mỹ và xu hướng đa dạng hóa danh mục đầu tư có thể tiếp tục tạo áp lực lên đồng USD trong dài hạn. Đây là yếu tố quan trọng bổ sung cho triển vọng tăng giá của vàng.

Động lực thứ ba, và cũng là nền tảng đặc biệt quan trọng, là nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương. UBS tiếp tục đánh giá hoạt động tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò như một lực đỡ lớn đối với thị trường.

Theo dự báo của tổ chức này, lượng vàng được các ngân hàng trung ương mua trong năm 2026 có thể đạt 750-1.000 tấn. Đây là yếu tố giúp thị trường vàng duy trì nền giá cao. 

Dự báo giá vàng dài hạn vẫn lạc quan (Ảnh: Bloomberg).

Đồng USD biến động sau khi chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ được công bố

Đồng USD biến động trái chiều sau khi số liệu cho thấy giá sản xuất tại Mỹ không thay đổi trong tháng 7, khiến các nhà giao dịch tiếp tục giảm đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9. Chỉ số giá sản xuất (PPI) đối với nhu cầu cuối cùng trong tháng trước không thay đổi, sau khi giảm 0,1% trong tháng 6 theo số liệu được điều chỉnh. Trước đó, các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo PPI sẽ tăng 0,2%.

Trên thị trường Mỹ, chỉ số US Dollar Index (DXY) đo lường biến động của đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) giảm 0,06%, hiện ở mức 99,95.

Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD tăng 27 đồng, hiện ở mức 25.566 đồng.