Theo số liệu công bố chính thức tại bản cáo bạch, Công ty cổ phần DatViet VAC Group Holdings (DatVietVAC) dự kiến sẽ có giá chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) là 54.800 đồng/cổ phiếu.
Với kế hoạch lợi nhuận sau thuế phân bổ cho chủ sở hữu công ty mẹ năm 2026 đạt 420 tỷ đồng, tăng trưởng 11% thì ROE dự kiến 34,7%, tương ứng hệ số P/E (số tiền mà nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra để thu về 1 đồng lợi nhuận) ở mức hơn 13 lần.
Con số này thấp hơn 28% so với P/E dự phóng năm 2026 trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành tại khu vực châu Á (bao gồm các thị trường có mô hình tiêu dùng giải trí tương đồng như Hàn Quốc và Thái Lan) đang giao dịch ở mức 18,1 lần, với mức trung vị đạt 16,1 lần, theo báo cáo phân tích của Vietcap.
Điển hình như định chế giải trí hàng đầu Hàn Quốc - HYBE đang được thị trường giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 lên tới 26,3 lần. Còn JYP Entertainment và YG Entertainment giao dịch ở mức P/E dự phóng 16,1-16,6 lần, hay SM Entertainment giao dịch ở mức P/E dự phóng 15,4 lần.
DatVietVAC được biết đến là đại gia đứng sau các chương trình được quan tâm như Anh trai say hi, Em xinh say hi. Công ty này không phải là đơn vị đầu tiên về giải trí niêm yết trên sàn chứng khoán.
Một buổi biểu diễn trong chương trình "Anh trai" (Ảnh: DT).
Tập đoàn Yeah1 (mã chứng khoán: YEG) là đơn vị duy nhất niêm yết trên sàn. Công ty này từng làm dậy sóng thị trường chứng khoán năm 2018 với giá niêm yết khởi điểm lên đến 250.000 đồng/cổ phiếu. Hiện, cổ phiếu YEG giao dịch ở mức 8.900 đồng/cổ phiếu.
Sau sự cố với Youtube năm 2018, Yeah1 chuyển hướng sang sản xuất chương trình truyền hình chất lượng cao, nổi trội có "Chị đẹp đạp gió rẽ sóng" và "Anh trai vượt ngàn chông gai”. Năm 2025, công ty giải trí này báo doanh thu gần 1.653 tỷ đồng, tăng hơn 61% so với năm 2024. Năm nay, công ty đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 1.650 tỷ đồng, giảm 0,2% so với năm trước, kế hoạch lãi sau thuế 105 tỷ đồng, tăng 36%.
So sánh với “tân binh” giải trí sắp lên sàn, DatVietVAC đang có sự vượt trội. Doanh thu thuần năm 2025 của DatVietVAC đạt 3.196 tỷ đồng, gấp 1,95 lần so với Yeah1.
Theo giới phân tích, sự khác biệt con số này đến từ bản chất trong mô hình kinh doanh. Doanh thu của Yeah1 hiện vẫn phụ thuộc vào các dịch vụ quảng cáo và dịch vụ đại lý truyền thông truyền thống có biên lợi nhuận thấp hơn (chiếm tới 85% cơ cấu doanh thu năm 2025, tương đương 1.393 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp mảng chỉ đạt khoảng 10%).
Trong khi đó, DatVietVAC được biết cũng đã và đang phát triển mô hình từ sở hữu bản quyền IP gốc từ các chương trình blockbuster tự sản xuất; độc quyền quản lý và khai thác thương mại đội ngũ nghệ sĩ (NOMAD); đến thương mại hóa trực tiếp tới người tiêu dùng (D2C) qua bán vé concert và merchandise. Nhờ đó, biên lợi nhuận gộp mảng nội dung đạt hơn 40%.
